金利科技傍上苹果概念 高溢价收购涉嫌利益输送

　　《红周刊》特约作者北京诸法空相

　　金利科技(002464)于12月9日发布了现金加定向增发股票的方式，收购宇瀚光电100%的股权，对价总额为3.7亿元。由于宇瀚光电是美国苹果公司Macbook产品和MacDesktop产品铭板的主要供应商，则通过对宇瀚光电的股权收购交易，使原本经营业绩平平的金利科技披上了“苹果概念”的闪亮外衣，由此也触发了二级市场股价飙涨的激情。

　　但是，金利科技收购宇瀚光电股权真的是那样物超所值吗？其实仔细琢磨此项投资计划却能发现其中并不乏“看点”。

　　苹果概念资产，真实业绩平平？

　　根据金利科技公布的本次定向增发加现金收购资产相关财务数据显示，宇瀚光电2011年1～9月已经实现净利润4003.79万元，但是交易对手方针对宇瀚光电2011年全年净利润承诺金额却仅为4320万元，意味着2011年第四季度仅能实现净利润317万元左右，是否意味着拟收购资产的盈利波动性很大？同时，2012年承诺净利润金额4014万元相比2011年承诺金额还少306万元，是否预示着拟收购资产的盈利增长放缓甚至出现衰退？

　　如果以交易对手方承诺净利润为测算基准，2014年预计实现净利润金额为4725万元，是2011年预计实现净利润金额4320万元的109.38%，年复合增长率仅为3.03%，对于一家中小企业板上市公司来说，这样的盈利增长水平实在有些乏善可陈。可见，即便披上了“苹果概念”的闪亮外衣，宇瀚光电也不是一块盈利能力高且增长强劲的优质资产。

　　突击申请专利，为高溢价铺路？